CVCB3 - A empresa vem com um crescimento forte. O lucro liquido de 2017 subiu 26% frente 2016, porém de 2015 p/ 2016 ele permaneceu estável. Ela tem conseguido fazer aquisições de outras empresas, e mantido o endividamento sobre controle. Resta saber até quando vai ter folego p/ isso.
Não tenho ideia da estimativa de crescimento futuro p/ a empresa, mas vou estimar o seguinte:
Empresa CVCB3
Cotação atual 40,20
Preço alvo pelo PSBe esta em 30,21 com potencial de crescimento de -25%.
Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento de 12% ano, p/ os próximos 5 anos, com 8% de taxa de desconto, chego a um valor de 50,59.
Na cotação atual, e considerando uma perpetuidade de 0, o mercado esta precificando pelo FCD um crescimento anual de 16% p/ os próximos 5 anos.
A empresa está com pouco potencial de crescimento, nesta estimativa, e sem potencial de valor.
Diria que a empresa não está barata, mas tb não está cara. Se ela conseguir crescer seu lucro nos próximos 5 anos acima de 15%, aí sim estaria barata.
O maior problema que vejo na empresa é, ao contrário de UGPA, sua baixa proteção de mercado. É um setor que pode facilmente perder mercado p/ outra empresa que surgir, especialmente levando em conta uma empresa digital. Além disso a tendência com o tempo é de migração deste tipo de serviço cada vez mais p/ a internet, onde a concorrência por preços é muito maior. Esta fragilidade no negócio, citando o Taleb, é um pto a ser ponderado para quem for investir.