CSAN3 - Cosan

#1

@cadu, já fez uma análise desta empresa?

Me parece mais atrativa do que UGPA, possui margens maiores e múltiplos interessantes. O que acha?

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#2

Bem lembrado, tinha dado uma olhada no balanço, achei atrativo, mas esqueci de analisar melhor depois. Lembro que teve algum evento não operacional impactando positivamente o lucro, mas lembro bem a magnitude da coisa.
Vou analisar melhor e posto aqui minhas impressões.

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#3

Analisando melhor o balanço de 2018
tiveram eventos não operacionais que inflaram o lucro (a maioria recuperação de valores fiscais), no 4T 18, na casa dos 600M (quase metade do lucro liquido reportado neste tri).

csan

Usando como base o lucro liquido ajustado, que a própria empresa fornece (e dando uma olhada rápida, parece estar ok), fiz o calculo do preço alvo:

Empresa CSAN3
Cotação atual 46,00
Preço alvo pelo PSBe esta em 70,70 com potencial de crescimento de 54%.
Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento de 8% ano, p/ os próximos 5 anos, com 9% de taxa de desconto, chego a um valor de 68,74.
Na cotação atual, e considerando uma perpetuidade de 0, o mercado esta precificando pelo FCD um crescimento anual de 6% p/ os próximos 5 anos.

Diria que o ativo ainda tem um potencial de valorização, embora não seja muito elevado. Se nos próximos anos conseguir crescer a um ritmo superior a 10%, então estaria barato.

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