Análise que escrevi sobre a empresa no relatório de novembro 17 da PenseRico Express:
"Empresas em foco
WIZS3 – último fechamento a 11,15
A empresa divulgou um ótimo balanço no 3T 17, apresentando um crescimento do lucro
líquido em 32% frente ao mesmo período do ano anterior.
Desde o seu pico na cotação, em junho deste ano, a ação já caiu quase -50%. Fundada em
1973, a Wiz (antiga Par Corretora) é uma corretora com foco no modelo de “bancassurance”.
Trata-se da parceria ou relacionamento entre um banco e uma seguradora, onde esta usa o
canal de vendas do banco para vender os produtos de seguros. No caso da Wiz, a parceria é
com a Caixa Econômica Federal. A principal fonte de receita da Wiz é a venda de produtos de
seguros da Caixa Seguradora (uma joint venture entre a francesa CNP Assurances e a Caixa)
atrelados aos produtos financeiros da Caixa. E essa passou a ser a grande questão para a
empresa.
O mercado passou a acompanhar, mais do que os ótimos números apresentados pela
companhia, uma possível revisão do acordo entre a CNP e a Caixa. A sua rescisão significaria
um grande revés para a Wiz, já que ela não seria mais a corretora exclusiva da Caixa
Seguradora nas agências do banco, o maior em tamanho da base de clientes e que, na
avaliação de diversos analistas, ainda não atingiu o seu pleno potencial. O contrato venceria
somente em 2021, mas a manutenção desse era vista como crucial para as atividades da Wiz,
principalmente porque o mercado “antecipa” esses eventos futuros nos preços atuais.
No final de setembro, a Caixa Seguridade e a CNP comunicaram terem firmado um
memorando de entendimentos, não vinculante, para a formação de uma nova sociedade que
atuará nos ramos de seguro de vida, prestamista e previdência privada, com distribuição
exclusiva na Caixa Econômica Federal. No mesmo dia, a Wiz afirmou que a sua exclusividade
para distribuição, intermediação e comercialização de seguros e outros produtos da Caixa está
vinculada à parceria comercial com a CNP Assurances. E é essa a interpretação da Wiz que está
sendo contestada pela Caixa - fazendo com que a ação sofra tanto nessa sessão. Afinal, a Wiz
previa que poderia ser afetada em alguns segmentos, mas seguiria com a exclusividade em
outros abrangidos em nova acordo. Com a interpretação da Caixa, o cenário parece mais
negativo - gerando mais dúvidas sobre o futuro da Wiz como corretora de seguros da Caixa.
Das receitas totais da Wiz, 20% provêm independentemente dos negócios com a Caixa (riscos
especiais, Finanseg, entre outros), 50% provêm de seguros de vida e previdência (que
passariam para a nova joint venture) e 30% provenientes do segmento imobiliário (um
segmento que a Caixa Seguridade vai agora licitar para um novo grupo de seguros, com a CNP
na corrida). Assim, com o novo comunicado da Caixa Seguridade, 80% das receitas da Wiz
estão em risco (interpretação da Caixa Seguradora), e não 30% (segundo interpretação da Wiz
em comunicado de 29 de setembro).
Entendo este ser um forte risco ara um investimento na empresa, porém com esta queda de -
50% na cotação, este risco já está seno minimizado para quem investir hoje. Por conta disso
acredito que vale a pena a compra, em uma carteira bem diversificada."