Vejo aqui no fórum diversos colegas comentando e indicando a KROT3, como preferida no setor. Entretanto, ao analisar os indicadores, continuo com a impressão que a ESTC3 tem sofrido menos com a crise. Tem uma trajetória de crescimento de receita mais uniforme, menor relação P/L, melhor ROE, menor queda de lucro nos últimos anos. Tudo bem, a ESTC3 está mais alavancada, mas ainda com múltiplos confortáveis. Curiosamente, vi que para os analistas da minha corretora, a ESTC3 também é a “top pick” do setor educacional.
Quando tento analisar os impactos do FIES em cada uma, tbm não vejo diferença de patamar que justifique a preferência pela KROT3.
Enfim, gostaria de tentar entender a posição dos colegas. Cadu, já fez um estudo comparativo de “valuation” de ambas?
Estão mais ou menos parecidas em potencial de valor. Em termos de P/L, Estácio está mais barata, especialmente por conta do forte resultado do 1T 19, ao passo que Kroton reportou um resultado mais fraco.
Empresa KROT3
Cotação atual 10,66
Preço alvo pelo PSBe esta em 19,79 com potencial de crescimento de 86%
Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento de 8% ano, p/ os próximos 5 anos,
com 9% de taxa de desconto, chego a um valor de 15,08
Na cotação atual, e considerando uma perpetuidade de 0, o mercado esta precificando pelo
FCD um crescimento anual de 7% p/ os próximos 5 anos.
Indicadores
Anual
Ultimo tri anualizado
P/L
15,02
18,39
P/VP
1,10
ROE
7,3%
6,0%
DY
2,60%
Margem Operacional
18,4%
21,2%
Empresa ESTC3
Cotação atual 28,49
Preço alvo pelo PSBe esta em 41,18 com potencial de crescimento de 45%
Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento de 8% ano, p/ os próximos 5 anos,
com 9% de taxa de desconto, chego a um valor de 47,34
Na cotação atual, e considerando uma perpetuidade de 0, o mercado esta precificando pelo
FCD um crescimento anual de 3% p/ os próximos 5 anos.