TRPL tem por política pagar no mínimo 75% do lucro regulatório.
Com base no último resultado, dá um DPA = 2,21, representando Yield = 8,23% sobre o preço atual (26,85).
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Pelo teleconferencia parece a vai ser 1x/ano os divs dela… mas sempre de 
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Resultado 1T24
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TRPL4 e TRPL3 que você conhece agora são ISAE4 e ISAE3 na B3!
A ISA ENERGIA BRASIL completou 25 anos de atuação em 2024 e, hoje, marca o início de um novo capítulo em sua história.
Em cerimônia de toque de campainha realizada nesta manhã, na B3, a empresa celebrou a sua evolução e reforçou ao mercado que, a partir desta segunda-feira (18), suas ações passam a ser negociadas sob novos tickers na Bolsa de Valores do Brasil (B3 – Brasil, Bolsa, Balcão).
Os códigos passam de TRPL4 (ações preferenciais) e TRPL3 (ações ordinárias) para ISAE4 e ISAE3, respectivamente.
A mudança acompanha a evolução da empresa que passou a se chamar ISA ENERGIA BRASIL, representando o crescimento nacional e a evolução bem-sucedida da companhia nos últimos anos.
A empresa deixou de ser uma empresa paulista para atuar em 18 estados do Brasil e hoje gere um portfólio de 35 concessões que impulsionam a transição energética em todo o País.
Para saber mais, acesse: www.isaenergiabrasil.com.br
Contato: [email protected]
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(Será que dá pra editar o título do tópico para “ISAE4 - Isa Energia”?)
1T/2025
Receita sussa.
Grosseiramente: Resultado financeiro bateu, IR assoprou. Depreciação também influenciou.
Divida necessária para geração de receita futura para atenuar o fim do RBSe.
Ficar atento à Dívida Líquida/EBITDA, pois a superação de determinados patamares afetará a facilidade de contratar linhas de crédito.
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Começou a desandar, mas tomara que no longo prazo os investimentos surtam efeito
+++ Atenção na ISA Energia: decisão sobre a RBSE (“indenizações que a empresa recebe” e que grande parte acabará em 2028). A diretoria da ANEEL decidiu por reduzir as três últimas parcelas do componente financeiro de R$ 1.508 bilhão para ~R$ 1.220 bilhão, a queda foi de R$ 288 milhões por ano (como serão 3 anos, então o impacto ficará em ~R$ 864 milhões de receita A MENOS para a ISAE4). Acredito que o mercado poderá penalizar negativamente os papéis, pois esse ponto tende a reduzir os lucros e o pagamento de dividendos.
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Resultado 4T25
1 Operação:
Veio sólida. EBITDA consistente, margem preservada. Não há sinal de deterioração operacional.
2 Trimestre vs trimestre:
Variação basicamente tributária, efeito contábil, não estrutural.
3 Ano vs ano:
Queda do lucro explicada quase integralmente por juros maiores, ligados ao aumento de dívida.
4 Minha visão:
A dívida parece consequência do CAPEX elevado para expansão.
Ou seja: pressão financeira de curto prazo, não problema de negócio.
Dívida
- Dívida líquida: ~ R$ 14,1 bi
- Crescimento relevante vs ano anterior (reflexo direto do CAPEX elevado).
Alavancagem
- Dívida Líquida / EBITDA regulatório: em torno de 3,5x.
- Subiu em relação ao ano anterior.
- Está mais alavancada do que o histórico recente.
- Mas ainda dentro de um patamar administrável para transmissora regulada.
- A piora vem claramente do ciclo de investimentos, não de queda operacional.
- O EBITDA segue forte, o que sustenta a capacidade de serviço da dívida.
Em resumo: alavancagem esticada, porém explicável pelo CAPEX e ainda sob controle. O ponto-chave agora é a entrada de RAP dos projetos para começar a desalavancar naturalmente.
Histórico Lucro Regulatório
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Meu informe de rendimento de ISAE, emitido pelo Itaú, veio com discrepância de juros a receber (bens e direitos): o valor em 31/12/2024 deste ano não bate com o valor em 31/12/2024 do ano passado. Não foi só no meu. No da minha mulher também.
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