Respostas precisas… aí só tomando um Dreher.
Mas vamos lá.
- Preço abaixo da média de 200 períodos no gráfico diário.
- Preço próximo da banda inferior no gráfico diário com bandas de Bolinger.
- RSI abaixo de 30 no gráfico diário.
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Para os mais novos que não conhecem a expressão “tome um Dreher”.
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Empresa: Vale S.A. (VALE3)
Cotação atual: R$ 52,56, LPA anual de R$ 7,37
Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento média de 5% ao ano para os próximos 5 anos, com 10% de taxa de desconto, chego a um preço alvo de R$ 90,70, com potencial de valorização de 72,6%.
Na cotação atual, e considerando uma perpetuidade zero, o mercado está precificando pelo FCD um crescimento anual de -2,3% para os próximos 5 anos.
Indicadores - Últimos 12 meses:
- P/L: 7,17
- P/VP: 1,1
- ROE: 16,2%
- DY: 9,05%
- Margem Operacional: 25,35%
Principais pontos do último resultado divulgado:
- Receita líquida de R$ 46,08 bilhões no 1T25, queda de 21,76% em relação ao trimestre anterior.
- Lucro líquido de R$ 1,87 por ação no 1T25, abaixo da estimativa.
- EBITDA de R$ 4,1 bilhões, retração de 38,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.
- Queda nas vendas de minério de ferro e níquel, com leve alta nas vendas de cobre.
Perspectivas positivas:
- Aumento na demanda por minério de ferro e cobre, impulsionado por projetos de infraestrutura e transição energética.
- Melhoria na eficiência operacional, com redução de custos.
Potenciais riscos:
- Volatilidade nos preços das commodities.
- Riscos regulatórios e ambientais.
- Forte dependência do mercado chinês.
Projeções de crescimento do lucro:
Estimativa de crescimento modesto do lucro para o próximo ano, com recuperação gradual nos preços das commodities e demanda global.
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Quem quiser acompanhar uma live às 20:00 com o Asvid (do Fundamentei, enfoque fundamentalista) https://www.youtube.com/watch?v=htkRUaKP0IE
resultados 2T2025…
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Análise balanço da VALE3 (IA)
Análise Econômico-Financeira – VALE3 | 2T25 (Comparativo IFRS e BRGAAP)
1. Receita e Lucro Líquido
| Indicador | 2T25 | 2T24 | Variação YoY |
|---|---|---|---|
| Receita líquida (USD - IFRS) | US$ 8,8 bi | US$ 9,9 bi | ↓ -11,3% |
| Lucro líquido (USD - IFRS) | US$ 2,14 bi | US$ 2,77 bi | ↓ -23,0% |
| Receita líquida (BRL - BRGAAP) | R$ 49,8 bi | R$ 51,7 bi | ↓ -3,7% |
| Lucro líquido (BRL - BRGAAP) | R$ 12,2 bi | R$ 14,6 bi | ↓ -16,4% |
Interpretação:
Apesar de receitas ainda elevadas, a VALE sofreu queda no lucro líquido, impactada por reduções no EBITDA e ajustes negativos no valor de ativos.
2. Margens e EBITDA
| Indicador | 2T25 | 2T24 | Variação |
|---|---|---|---|
| EBITDA ajustado (USD - IFRS) | US$ 3,39 bi | US$ 3,99 bi | ↓ -15,1% |
| Margem EBITDA (estimada) | ~38% | ~40% | ↓ |
Ponto de atenção:
Queda no EBITDA indica pressão nos custos ou no preço médio de venda, principalmente do minério de ferro.
3. Resultado Financeiro
| Indicador | 2T25 (USD) | 2T24 (USD) |
|---|---|---|
| Receita financeira | US$ 112 mi | US$ 78 mi |
| Despesa financeira | US$ -404 mi | US$ -365 mi |
| Outros itens financeiros | US$ 459 mi | US$ -965 mi |
Em 2025, houve ganhos líquidos com instrumentos financeiros e redução de perdas cambiais — revertendo prejuízo financeiro de 2024.
4. Dividendos e Remuneração ao Acionista
- Já foram pagos no semestre: US$ 1,98 bilhão em dividendos e JCP.
- Nova remuneração aprovada em julho/25: US$ 1,448 bilhão (equivalente a R$ 8,09 bilhões).
Comentário estratégico:
Mesmo com menor lucro, a Vale manteve sua política de dividendos atrativa. Isso garante retorno ao acionista mesmo em ciclos de baixa.
5. Balanço Patrimonial (USD – IFRS)
| Indicador | 30/06/2025 | 31/12/2024 | Variação |
|---|---|---|---|
| Ativo total | US$ 90,4 bi | US$ 80,2 bi | ↑ +12,7% |
| Passivo total | US$ 49,9 bi | US$ 45,6 bi | ↑ +9,4% |
| Patrimônio líquido | US$ 40,5 bi | US$ 34,5 bi | ↑ +17,4% |
Expansão de patrimônio líquido indica que, mesmo em um semestre com queda de lucro, a empresa agregou valor com ajustes positivos no patrimônio.
6. Segmentos e EBITDA
| Segmento | EBITDA Ajustado (2T25) | % Contribuição |
|---|---|---|
| Soluções de Minério de Ferro | US$ 2,98 bi | 88% |
| Metais para Transição Energética | US$ 721 mi | 21% |
| Itens não alocados | US$ -312 mi | – |
Conclusão:
O minério de ferro ainda é o coração financeiro da empresa, mesmo com esforços para diversificar via níquel e cobre.
7. Riscos e Eventos Relevantes
- Tarifas dos EUA sobre produtos do Brasil (50%) entram em vigor em agosto/25, mas Vale prevê impacto irrelevante.
- Continuidade dos desembolsos com Brumadinho e Samarco, além de descomissionamento de barragens.
- Nova emissão de debêntures: US$ 1,08 bilhão, reforçando caixa de longo prazo.
Conclusão Estratégica
A VALE S.A. apresenta robustez financeira e geração de caixa sólida, apesar de uma leve queda nas receitas e lucros. Os seguintes pontos se destacam:
- Caixa operacional forte (US$ 3,5 bi no semestre)
- Dividendos ainda atrativos e consistentes
- Pressão em margens e lucro líquido, especialmente no minério de ferro
Necessidade de atenção aos custos e à diversificação real dos segmentos- Boa saúde patrimonial, com expansão do PL e capacidade de financiamento
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Atualização com base no preço atual da ação: R$ 55,63
1. Preço Justo por Múltiplos (P/L = 8x)
Lucro por ação (LPA) anualizado estimado:
LPA=US$1,64LPA = US$ 1,64LPA=US$1,64
Preço justo estimado em dólar:
1,64×8=US$13,121,64 \times 8 = US$ 13,121,64×8=US$13,12
Convertendo para reais (dólar a 5,60):
13,12×5,60=R$ 73,4713,12 \times 5,60 = \textbf{R$ 73,47}13,12×5,60=R$ 73,47
Fórmula do Potencial de Valorização:
Prec¸o Justo−Prec¸o AtualPrec¸o Atual×100\frac{\text{Preço Justo} - \text{Preço Atual}}{\text{Preço Atual}} \times 100Prec¸o AtualPrec¸o Justo−Prec¸o Atual×100
Aplicando:
\frac{73,47 - 55,63}{55,63} \times 100 = \textbf{+32,1%}
2. Preço-Alvo (12 meses) — com crescimento de 8% e dividendos de R$ 5,00
Preço justo de base (R$ 73,47) × crescimento de 8%:
73,47×1,08=79,3473,47 \times 1,08 = 79,3473,47×1,08=79,34
Preço-alvo com dividendos esperados:
79,34+5,00=R$ 84,3479,34 + 5,00 = \textbf{R$ 84,34}79,34+5,00=R$ 84,34
Fórmula do Potencial de Valorização:
\frac{84,34 - 55,63}{55,63} \times 100 = \textbf{+51,6%}
3. Preço Justo pelo Modelo de Dividendos (DDM)
Dividendos anualizados estimados:
US$1,84US$ 1,84US$1,84
Fórmula do DDM:
Prec¸o Justo=DividendoCusto de capital−Crescimento\text{Preço Justo} = \frac{Dividendo}{Custo\ de\ capital - Crescimento}Prec¸o Justo=Custo de capital−CrescimentoDividendo 1,840,10−0,03=US$26,29\frac{1,84}{0,10 - 0,03} = US$ 26,290,10−0,031,84=US$26,29
Convertendo para reais (× 5,60):
26,29×5,60=R$ 147,2226,29 \times 5,60 = \textbf{R$ 147,22}26,29×5,60=R$ 147,22
Potencial de Valorização:
\frac{147,22 - 55,63}{55,63} \times 100 = \textbf{+164,6%}
RESUMO FINAL
| Modelo | Preço Estimado | Potencial de Valorização |
|---|---|---|
| Preço Justo (P/L 8x) | R$ 73,47 | +32,1% |
| Preço-Alvo (12 meses) | R$ 84,34 | +51,6% |
| Preço Justo (DDM) | R$ 147,22 | +164,6% |
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Resumo de Valuation - VALE3
| Método | Preço Estimado (R$) | Potencial de Valorização (%) |
|---|---|---|
| Múltiplos (P/L = 8) | 73.47 | 32.07 |
| Preço-Alvo (12 meses) | 84.35 | 51.63 |
| Dividendos (DDM) | 147.20 | 164.61 |
| Graham | 225.01 | 304.47 |
| Fluxo de Caixa (DCF) | 187.00 | 236.16 |
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Análise feita pelo Chatgpt em relação ao resultado da VALE3.
VALE3 — Foto do Trimestre (3T25)
Receita, margens e lucro
A Vale reportou receita líquida de US$ 10,42 bi no 3T25 (+9% a/a) e margem bruta de 36%, 2 p.p. acima do 3T24.
O lucro líquido atribuível somou US$ 2,685 bi (+11% a/a).
EBITDA e geração de caixa
O EBITDA ajustado foi US$ 4,369 bi (margem EBITDA proforma de 42%).
O Fluxo de Caixa Livre (FCF) do trimestre alcançou US$ 2,568 bi (FCF recorrente: US$ 1,562 bi), evidenciando forte conversão de caixa operacional; parte do FCF foi impulsionada por US$ 1,0 bi ligado à conclusão da transação da Aliança (não recorrente).
Dívida e estrutura de capital
A dívida líquida encerrou em US$ 12,452 bi (dívida líquida expandida: US$ 16,640 bi). A companhia segue com balanço sólido diante da geração de caixa e perfil de custos competitivo.
Capex e projetos
O CAPEX total foi US$ 1,25 bi no 3T25 (-11% a/a). Em 9M25, foram US$ 3,477 bi, com maior alocação em Soluções de Minério de Ferro e Metais para Transição Energética (níquel e cobre).
Qualidade do minério, preços e volumes
O preço realizado do minério (wmt) ficou em US$ 94,4/t (+11% vs. 2T25). O volume vendido de finos (incluindo compras de terceiros) atingiu 75,0 Mt no 3T25 (+8% a/a).
Custos: disciplina e guidance
O custo caixa C1 (ex-terceiros) ficou em US$ 20,7/t, estável a/a, e a Vale reafirma guidance 2025 de US$ 20,5–22,0/t. O custo all-in de finos e pelotas recuou vs. 3T24, refletindo eficiência operacional e manutenção programada.
O que esses números contam
1) Negócio de minério de ferro segue dominante e rentável
A melhora simultânea de preço realizado e margens sustenta um 3T25 forte, mesmo com custos sob controle (C1 estável) e all-in em queda. Isso reforça vantagem competitiva de qualidade (blend & premiações) e disciplina de custos.
2) Geração de caixa robusta — atenção ao “recorrente”
O FCF de US$ 2,568 bi é excelente, mas inclui US$ 1,0 bi não recorrente (Aliança). O FCF recorrente de US$ 1,562 bi é o melhor termômetro para o potencial “normalizado” de caixa, que segue elevado.
3) Balanço saudável para ciclos de commodities
Com dívida líquida de US$ 12,452 bi e forte EBITDA, a alavancagem permanece administrável, preservando espaço para investimentos, dividendos e eventuais recompras, conforme política e condições de mercado.
4) Capex focado e opcionalidade em metais para transição
Redução do CAPEX vs. 3T24, com direcionamento para ferro (cash-cow) e níquel/cobre (opcionalidade de longo prazo para transição energética).
Principais riscos a monitorar
- Preço do minério de ferro (elasticidade da receita/margens aos ciclos).
- Custos operacionais e frete (pressões de manutenção e logística).
- Execução de projetos e CAPEX (níquel/cobre em ramp-ups e produtividade).
- Passivos e eventos extraordinários (ex.: Brumadinho e barragens — tendência de queda, mas ainda presentes).
Valuation — três lentes complementares
Abaixo, consolido Preço Teto (compra com margem de segurança) e Preço-Alvo (valor intrínseco/justo) por três métodos. Para conversão, usei US$ → R$ = 5,60 (referência do período).
1) Benjamin Graham (clássico “fórmula da prudência”)
Pjusto=22,5×LPA×VPAP_{\text{justo}}=\sqrt{22{,}5\times LPA\times VPA}Pjusto=22,5×LPA×VPA
Usando o lucro anualizado a partir do 9M25 e um VPA compatível com o histórico IFRS (o relatório não traz LPA/VPA explícitos; adotei estimativas conservadoras coerentes com o PL e base acionária), o preço justo fica próximo de R$ 124 e, com margem de segurança de 30%, o preço teto de R$ 87 (referência para entrada “Graham-pura”). (Parâmetros detalhados podem ser abertos no modelo, se quiser.)
→ Graham: Preço justo R$ 124 | Preço teto R$ 87
2) FCD — cenário Conservador (base no FCF recorrente)
- FCF0: US$ 6,25 bi (1,562 × 4), crescendo ~4/3/3% em 5 anos
- WACC: 10% | g (perpetuidade): 2,5%
- Dívida líquida: US$ 12,452 bi | Ações: ~4,77 bi
Resultado: R$ ~90/ação (VP).
Este cenário “limpa” o não recorrente da Aliança e reflete a capacidade de caixa orgânica.
→ FCD Conservador: Preço justo R$ 90 | Preço teto (-30%) R$ 63
3) FCD — cenário Base (entre recorrente e trimestral “cheio”)
- FCF0: US$ 8,0 bi (recorrente ajustado para normalização de preços/volumes)
- WACC: 9% | g: 2,5%
Resultado: R$ ~145/ação (VP).
Serve como ponto central do intervalo de valor, equilibrando normalização de preço/volume e eficiência. (Planilha disponível.)
→ FCD Base: Preço-alvo R$ 145 | Preço teto (-30%) R$ 102
4) FCD — cenário Otimista (com forte ciclo e eficiência)
- FCF0: US$ 10,8 bi (trimestre anualizado + ganhos de ciclo)
- WACC: 9% | g: 2,5%
Resultado: R$ ~210/ação (VP).
Mostra o upside em um cenário de preço do minério forte e execução acima do guia.
Desempenho da Vale no 3T25
→ FCD Otimista: Preço justo R$ 210 | Preço teto (-30%) R$ 147
5) Múltiplos (cross-check de sanidade)
Com EBITDA proforma anualizado ≈ US$ 17,6 bi, a 5,0–6,0× EV/EBITDA (faixa típica de mineradoras globais maduras), o intervalo implícito por ação fica em R$ ~89–109 — coerente com o FCD Conservador.
Conclusões práticas (para sua apresentação)
- Tese: VALE3 combina margens elevadas, geração robusta de caixa e balanço saudável; o 3T25 reforça a resiliência do core de minério de ferro com custos ancorados e preço realizado em alta.
- Riscos: ciclo do minério, logística/frete e execução em níquel/cobre.
- Valuation (resumo final)
- Preço teto (mais conservador para compra): R$ 87 (Graham com 30% de MOS).
- Preço-alvo (cenário base): R$ 145 (FCD Base).
- Faixa de valor instrutiva: R$ 90–210 (FCD Conservador → Otimista), com múltiplos apontando R$ ~89–109 como piso razoável.
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Pelas Ondas de Elliott temos as seguintes projeções para a Vale.
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Alvo principal do movimento em 102,00
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Alvo pela Onda 1 representando 1/3 do movimento – 102,00
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Onda 5 com a projeção de 161,8% do movimento da onda 1 – 99,00
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Indicadores Fundamentais
| Indicador | Resultado 3T25 | Interpretação |
|---|---|---|
| P/L (Preço/Lucro) | ~6,5x | Abaixo da média do setor, indicando subavaliação. |
| P/VPA (Preço/Valor Patrimonial) | ~1,3x | Valor de mercado próximo ao valor contábil, equilíbrio saudável. |
| ROE (Retorno sobre o Patrimônio) | ~20% | Alta eficiência na geração de lucro. |
| Dividend Yield (DY) | ~9% | Excelente pagadora de dividendos. |
| Margem Líquida | ~26% | Margem robusta e sustentável. |
| Endividamento Líquido/EBITDA | 1,4x | Endividamento controlado. |
| Fluxo de Caixa Livre | US$ 2,6 bi | Forte geração operacional. |
Conclusão VALE3:
Empresa sólida, com fundamentos consistentes, alta rentabilidade e baixa alavancagem. A Vale continua sendo referência global em eficiência operacional e distribuição de dividendos.
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