IMOB Ajustado Cyre3 Tend3 e Mtre3 - 03/11/2021
Conforme tinha me comprometido, vou continuar a fazer os traçados dos ativos, focando sempre que possível nas Ondas de Elliott.
De forma a ajustar o índice, mas sem incluir nada nele, ou seja deixando de fora outras empresas como por exemplo a Rossi, fiz um ajuste na composição. O resultado é que menos de 40% do IMOB é composto por ativos ligados diretamente a construção civil. Deixei entretanto alguns ativos correlacionados e mantive a Logg3, mesmo assim cheguei ao 49%, então vou trabalhar com os ativos que estão dentro deste conjunto, embora alguns pela sua pouca “historia” não apresentem dados suficientes para que seja realizado um estudo mais aprofundado.
O resumo do índice ajustado ficou assim:
Ao colocar aqui mais 3 ativos, já estamos cobrindo 56% dos ativos que compõe o Imob Ajustado, e já dá para termos uma visão do que vem ocorrendo com as movimentações dos principais ativos. Antecipei a analise da Mtre3, devido ao fato do ativo estar sendo comentado, e porque ela apresenta uma “anomalia” em relação aos demais participantes deste setor.
MTRE3 - 31/10/2021
Dando sequencia a analises de ativos da construção civil, vou falar um pouco sobre a Mitre. Estou adiantando o estudo sobre este ativo, porque ele vem sendo muito comentado nos últimos dias, e dei uma olhada rápida no gráfico e vi uma situação bastante interessante.
Em termos de Ondas, o histórico do ativo não permite que seja feito um traçado, além do mais, logo após o IPO, o ativo até chegou a traçar um impulso positivo, mas falhou entrando em um movimento de por enquanto esta indefinido, pois também não esta formando um padrão de impulso negativo.
Mas mesmo não sendo possível traçar as ondas de forma coerente, é possível utilizando os conceitos de formação de ondas para traçar um de canal, objetivando determinar pelo menos um ponto de alvo para o final da correção.
Pela Analise Técnica, temos uma situação um pouco diferente, porque é possível ver neste momento uma distorçaõ bastante interessante, que poderá ter muita relevância para as futuras movimentações do ativo.
Um dos princípios mais básicos da Analise Técnica e das Ondas de Elliott, é que o volume confirma os preços. Ou seja, se um ativo tem um direção nos preços e o volume segue a mesma direção, temos mais segurança na hora de tomar uma decisão.
Se olharmos todos os ativos que são do setor de construção e participam do Imob, veremos que a queda nos preços vem sendo acompanhada pela queda no volume, na verdade pelo “saldo de volume” dado pelo importante indicador OBV. O único ativo que não esta acompanhando este motivo é a Mitre. Ao contrario, vem fazendo uma longa divergência entre o preço e o indicador, sugerindo que este ativo vem sendo acumulado. Então temos um “ator” atuando neste mercado que tem uma expectativa muito positiva para o ativo.
Observem a figura abaixo. Dá para observar com clareza a “linha de tendência de baixa” traçada a partir de um canal inicial e “linha de tendência de alta” do indicador (OBV), então enquanto os preços vem fazendo novas mínimas o indicador vinha fazendo novas máximas. No momento parece que a relação esta começando a se normalizar, o que poderia indicar a exaustão do movimento baixista.
O mesmo vem acontecendo de certa forma com o IFR14, que vem se mantendo enquanto os preços continuam caindo.
A regra vale para este ativo e para os outros, sendo que é necessário esperar uma confirmação do movimento, mas podemos ter a qualquer momento uma verdadeira explosão nos preços.
CYRE3- 02/11/2021
Top pick do setor, este ativo apresenta o maior percentual de participação no Imob, novamente considerando apenas as construtoras. Até algum tempo atrás era possível encontrar este ativo em muitas carteiras fundamentalistas e até mesmo em carteiras de dividendos.
Ocorre que tal como temos observado com diversos ativos (empresas) deste setor, a queda tem sido muito grande, e no caso da Cyre o ativo caiu cerca de 52% desde o seu topo histórico.
Felizmente o ativo tem bastante tempo de vida que permite um estudo mais completo dos seus movimento, no caso temos a historia do ativo iniciando em 2005, então esta será a base do estudo das Ondas. São quase 17 anos de informações sobre o ativo, que possibilitam um traçado bem mais completo.
Se olharmos o gráfico abaixo, percebemos que como ocorre na maioria dos estudos gráficos, podemos ter mais de um traçado possível. No caso especifico da Cyre, temos algumas formações que permitem uma variedade de traçados. Entre estas movimentações temos a estranha formação da onda 2, que foi extremamente longa e outros detalhes que contradizem o que devemos esperar ver no gráfico, tal como ocorre dentro da formação da onda 3, no caso a onda 3.3, que se formou em uma diagonal, o que é bastante raro, quase sempre indicando que a marcação pode conter um erro, mas por hora é apenas um detalhe que não envolve uma mudança no quadro geral, especialmente para quem quer ter um “plano de voo” para as suas operações.
Vários traçados são possíveis neste momento, mas por hora vou apresentar o traçado que me parece mais viável.
A razão é simples: qualquer traçado feito neste momento, colocaria o ativo em uma onda 4. A única diferença seria a questão do alvo deste movimento. Um dos fatores que ajudam nesta marcação é o topo do ifr14, que por ter atingido a sua máxima, confirma que de fato tivemos uma onda 3. De qualquer forma, no final deste texto vou colocar outra movimentação possível, formada por um tipo de correção diferente.
Como sempre a idéia é a mesma, ou seja, criar possibilidades (cenários) e ir validando ou descartando cada um deles a medida que o movimento se desenvolve.
Para melhor entendimento do quadro que estou apresentando, temos uma regra muito importante que a onda 4 não pode terminar no território da onda 2. Desta forma, o termino da correção não poderia terminar abaixo de 18,91 (linha vermelha). Ocorre que este limite já foi superado, o que tornaria o movimento o traçado que estou apresentando como invalido.
Por outro lado, podemos ter muitas possibilidades de ir dando continuidade a correção e formar um padrão que permita que ela ainda venha se encerrar acima deste ponto, mas aqui termos que aplicar um outro conceito, que é o principio de alternância das ondas, pois a onda 2 foi muito longa e se formou de forma muito complexa, logo a onda 4 deveria ter um tempo menor e uma formação mais simples.
Seguindo o principio da alternância, ou seja, que o quarto movimento deveria se formar em um padrão simples, então o triangulo parece ser o candidato ideal, neste momento.
Como temos uma longa linha de tendência de alta iniciada em 2005, e confirmada na queda de 2020, parece que no momento ela esta se apresentando como um suporte, o que poderia ser contado como o terceiro toque do triangulo (onda c), que daria origem ao novo movimento. O alvo no caso é provisório pois o triangulo só poderá ser confirmado como quarto toque (onda d), pois será a ligação do final da onda b com a onda d que definirá a estrutura final.
Resumindo a questão: utilizando apenas critérios que validam os padrões das ondas, e o suporte dado pela LTA, parece que a Cyre3 esta fazendo um fundo neste momento e que esta prestes a começar um forte movimento altista, mas ainda dentro de um cenário corretivo. Este movimento conforme falei tem um alvo provisório, mas que esta em 23,70.
Outra alternativa – cenário pessimista
Ninguém é capaz de prever o que virá pela frente, e ainda podemos ter um outro tipo de movimentação tal como ocorreu com a EZTC.
Como eu citei anteriormente, existe um outro cenário, que só poderá ser considerado caso venhamos a ter o rompimento do fundo de 2020 em 10,10. Caso isto venha a ocorrer, então o movimento de onda 4 que estamos vendo, poderá ser considerada uma onda 4 da onda 3, no caso a 3.4, que permite que o ativo se desloque até 8,79, que apesar da distancia em termos percentuais, é compatível com a mudança do padrão triangulo, para uma correção zizzag, que tem como objetivo pelo menos 9,40 (100% da perna A).
TEND3- 03/11/2021
Tendo a quarta maior participação no Indice Imob (ajustado) é uma empresa que já passou por vários eventos ao longo dos anos, tendo voltado para a bolsa em 2017, tendo no seu melhor momento valorizado mais de 550%. Como todo ativo ligado ao setor de construção também vem caindo muito.
Mesmo sendo uma empresa antiga, ao ser incorporada ela deixou de ter as suas ações negociadas, então temos um tempo menor para poder analisar.
Enquanto temos muitos ativos deste segmento em sua quarta onda, com a Tenda a situação é diferente pois ela esta apenas na onda 2. O que muda basicamente é que o alvo de correção é na grande maioria das vezes, é que o objetivo da correção da onda 2 é o recuo até 61,8% da onda 1, e como podemos ver no gráfico, durante a queda que tivemos em 2020, em nenhuma semana tivemos o ativo fechando abaixo deste alvo, o que só veio ocorrer no final de setembro. Já quando tratamos da onda 4, existe uma maior complexidade em estimar o final da correção.
No caso deste ativo, qualquer padrão corretivo pode ser aplicado no momento (zizzag, plana, triangulo) o que acaba produzindo alvos e expectativas de movimentação que no caso ainda pode ser positiva ou negativa. Vamos levar muito tempo para conseguir classificar o movimento, mas pelo desenho atual a expectativa que apresenta a maior possibilidade de ocorrer é positiva, e podemos estar vendo a formação de um fundo. Considerando a possibilidade mais conservadora de avanço, no caso o triangulo, o alvo esta na região de 24,00. Claro que se trata de um alvo de médio prazo, e só vai ocorrer, se o ativo vier a confirmar um fundo na região em que se encontra.
A razão para escolha do triangulo, envolve uma marcação que une o estudo das Ondas, com a Analise Técnica, pois embora esta figura exista em ambas as metodologias, a formação é diferente, porque enquanto temos o triangulo tendo como inicio o final da onda A, na At ele é marcado a partir do ponto 0 (fim da onda 1) então pela AT ligando o ponto 0 ao B, surge uma LTA, ou mesmo uma linha de resistência (horizontal) e isto passa a definir um alvo para movimentação, unindo os dois conceitos temos o alvo em 24,00 e pelas ondas calculando pela métrica básica e levando em conta uma relação de 61,8% de cada perna o alvo fica em 25,67.
Novamente coloco que estes alvos serão validos caso tenhamos a confirmação do fundo em 15,87 atingido em outubro. No entanto se este fundo for perdido, além do final da onda A que esta em 15,09, temos o objetivo principal que pode ser visto no gráfico (linha vermelha) em 13,71, uma vez que ele é 100% da perna A e o alvo que é considerado o mínimo caso a correção venha a mostrar que foi em zizzag.
A movimentação atual do ativo, permite que neste momento possamos ir ao gráfico diário e trabalhando com a possibilidade dele ter feito um fundo, o movimento atual pode ser um impulso e neste momento esta em uma onda 3, que tem como alvo primário 19,99, depois uma correção entre 18,65/18,23 e finalmente o alvo em 22,16. Ocorre que o alvo colocado incialmente esta em 24,00, então para que isto venha a ocorrer, vamos ter uma onda se estendendo ou a 3 ou a 5.
A extensão nada mais é mudar o alvo que foi projetado inicialmente, pois na grande maioria das vezes o alvo do movimento tem a relação de 261,8%, mas temos outros alvos, menos comuns mas sempre validos, sendo um destes em 361,8% que no caso coloca o ativo em 24,33, ou seja bem perto do alvo dado pela ltb. Ocorre que na ultima movimentação dentro da formação da onda 1, o ativo atingiu os 423,6% da projeção, pois o movimento foi muito forte e caso ele venha a repetir esta movimentação o alvo esta em 25,66.
Os 25,66 coincide com o alvo de 25,67 dado pela projeção inicial da onda.
Observações
O que temos por enquanto este é o conjunto de possibilidades de mudanças de rumo que só terão efeito caso venhamos a ter uma reversão na forte tendência de baixa, que tem sido a característica principal deste setor.
Costumo colocar informações no estudo que as vezes podem parecer desnecessárias, mas o fato é que o que escrevo aqui faz parte do meu histórico. Desta forma procuro colocar alguns detalhes para que no momento de fazer uma revisão eu tenha informações que me lembrem do que me levou aquele traçado.
O próximo ativo, que pretendo colocar aqui dando sequencia a lista de participação é uma empresa “hibrida” e que tem um case muito interessante. JHSF3
Abraço a todos
