Como o pessoal parece muito grilado com o retorno do Ibovespa em dólares, fiz uma análise rápida de alguns intervalos de tempo para ver se realmente estamos absurdamente mal. A B3 disponibiliza a rentabilidade em dólares em Índice Ibovespa - Ibovespa - Estatísticas históricas | B3, embora pareça que muita gente nunca tenha encontrado isso
Olhando janelas de 2 anos, o retorno atual é de -18% a.a., contando o último período de 2020 até agora. Seguem os anos que tiveram desempenho pior no biênio seguinte, com retornos entre -21% a.a. até -47% a.a:
1986 1989 2001 2014 1972 2000 1978 2013
Olhando 5 anos, 2017 para cá teve retorno de 1% a.a. em dólares. Anos piores já são vários, com retorno entre 1% a.a. e -25% a.a.:
1986 2011 1998 2010 1978 1976 1972 2012 1975 1977 2013 2008 1997 1987 1974 2014 2000
Para períodos de 10 anos, aí sim estamos em um dos piores da história, com -4% a.a… O retorno de quem comprou nos topos de 2008/2011, ou no auge do milagre econômico, entre 1971/1973, foi horroroso mesmo, variando entre -4 e -6% a.a. pelos 10 anos seguintes
Então não vale a pena investir? Com certeza vale, a não ser que dessa vez seja diferente. Para períodos de 20 anos, só existe um retorno negativo, em 1971 (e provavelmente teremos outro no futuro, de 2011). Quem comprou pouco antes ou pouco depois se deu bastante bem. Em 1968, o retorno foi de 8% a.a. pelos próximos 20 anos. Em 1975, foi de 12% a.a… Para quem está construindo patrimônio e aportando ao longo dos anos, vai pegar esses anos bons e ruins e ficar na média
Olhando 30 anos, o período do milagre continua pior comparativamente, mas o retorno já virou. Desempenho mínimo de 7% a.a. em dólares, que é o pior que o histórico do IBOV tem a oferecer até hoje (para janelas de 30 anos)
Conclusão: os períodos iniciados em 2008/2010/2011 para cá são bem ruins (e provavelmente vão continuar sendo, quando fechar intervalos completos de 20/30 anos), mas historicamente eles não são únicos, e quem continua aportando já teve boas oportunidades de pegar períodos mais descontados que melhoraram a performance
Para períodos futuros mais longos, mesmo que a gente não observe mais esses retornos mínimos de 7% a.a. em dólares, acho difícil crer que fique muito abaixo disso, fora uma guerra/solvência institucional/extinção do mercado de capitais. A bolsa se auto-regula, e as quedas aumentam o retorno esperado obrigatoriamente, a não ser que os fundamentos literalmente desapareçam (imagina quais eram os fundamentos do Brasil na década de 80, até assim a bolsa rendeu)
Edit: Não consigo mandar a planilha, mas fica pelo menos uma foto dela então
E vi agora que o pior retorno na verdade foi 1986, 6% a.a.
