Resultado bem fraco mesmo. A receita liquida segue em queda, mas o pior é que os custos seguem aumentando, especialmente em termos de energia, e da liga de sicílio. Este efeito jogo o lucro bruto lá pra baixo. E não vejo a rentabilidade melhorando no CP. Como já estou muito posicionado no setor, com Tupy, Gerdau e Vale, que por sinal se saíram bem nos resultados, minha tendência seria vender a posição aqui, seja com a cotação batendo em 19, ou para aportar em alguma das outras 3 citadas. Se voltar próxima de 16 penso em novas compras.
Retirando o efeito do ganho não recorrente do resultado, temos:
Empresa FESA4
Cotação atual 18,20
Preço alvo pelo PSBe esta em 39,56 com potencial de crescimento de 117%
Pelo FCD, utilizando uma taxa de crescimento de 2% ano, p/ os próximos 5 anos,
com 8% de taxa de desconto, chego a um valor de 20,72
Na cotação atual, e considerando uma perpetuidade de 0, o mercado esta precificando pelo
FCD um crescimento anual de 8% p/ os próximos 5 anos.
Energia elétrica (insumo), ferrocromo alto carbono e ferrocromo baixo carbono, demanda mundial, a maior parte dos produtos são feitos na china e exportados para o mundo… A guerra comercial eua x china atrapalha bastante.
Ferrocromo é o mais importante. Sua cotação é definida trimestralmente (agora em Dezembro devemos ter a cotação do 1 tri de 2020). A empresa é bem integrada e já possui boa parte da energia contratada. Até o dólar é hedgeado (boa parte já até final de 2020).
A questão da energia, pelo que entendo, é a seguinte: ela tem uma parte já contratado de forma bem subsidiada com a Chesf e outra parte também já contratada como Energia Livre. De acordo com as cotações, ela toma a decisão de produzir mais ou menos ferrosilício (se a energia subir muito, vale mais a pena revender essa energia já contratada do que produzir ferrocilício. De resto, trata-se de uma empresa bem verticalizada: possui as minas, biomassa, siderurgia e terá até parte da energia no futuro (comprou uma empresa eólica, mas que no momento já tem a energia vendida - no futuro, deverá usar para consumo próprio). Uma das poucas materias-primas que não possui é o coque, mas que está buscando resolver (via contrato de curto-prazo na Colômbia, provavelmente).
CIA. DE FERRO LIGAS DA BAHIA - FERBASA SOCIEDADE ANÔNIMA ABERTA CNPJ 15.141.799/0001-03 NIRE 29 3 0000439-1 AVISO AOS ACIONISTAS Comunicamos aos Senhores Acionistas que o Conselho de Administração da Ferbasa, conforme deliberação tomada em reunião realizada no dia 26/11/2019, aprovou o creditamento e pagamento de Juros sobre Capital Próprio no valor global de R$ 35.778.751,61 (trinta e cinco milhões, setecentos e setenta e oito mil, setecentos e cinquenta e um reais e sessenta e um centavos). Os juros sobre Capital Próprio serão imputados ao dividendo mínimo obrigatório relativo ao exercício social de 2019 e o crédito individualizado terá como base as posições acionárias existentes no fechamento do pregão da Bolsa de Valores de São Paulo do dia 06/12/2019. 1. Os valores brutos a serem creditados e pagos a título de Juros sobre Capital Próprio serão, respectivamente, de R$ 0,39461987514 para cada ação ordinária e de R$ 0,43408186265 para cada ação preferencial; 2. Os valores a serem creditados a título de Juros sobre Capital Próprio terá a incidência de Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF, à alíquota de 15%, resultando em valor líquido de R$ 0,33542689387 para cada ação ordinária e valor líquido de R$ 0,36896958325 para cada ação preferencial; 3. As ações da Companhia serão negociadas “ex-Juros sobre Capital Próprio” a partir de 09/12/2019; 4. Os acionistas que gozem de isenção ou imunidade, bem como os acionistas isentos de IRRF, por força do art. 5º da Lei nº 11.053/04 e que por ventura ainda não tenham informado tal fato à empresa, deverão apresentar a documentação comprobatória de sua natureza jurídica e fiscal até o dia 13/12/2019, em qualquer das agências do Banco Bradesco descritas no item 6 deste comunicado, para que não haja incidência de retenção de IRRF; 5. O pagamento dos Juros sobre Capital Próprio se dará sem correção monetária e será efetuado a partir do dia 20/12/2019
Foi muito bom ter aproveitado a promoção nos 18,20. Já estou com minha meta comprada para LP. Ainda devemos ter queda após resultado do 4 tri, a não ser que em Dezembro já seja anunciado um belo reajuste do ferrocromo (acho que virá entre 5% e 10% (puro chute).
Na Apresentação de Resultados 3T19 - Teleconferência de Resultados 3T19/9M19, tem informações sobre a expectativa dos preços do FeCr e FeSi, os quais, poderão subir 20% ou 25% até Maio/20.