MYPK3 - Iochpe-Maxion


#1

Esta é uma empresa que já cheguei a investir um bom tempo atrás, mas depois que fez algumas aquisições o endividamento começou a pesar demais no resultado. Somado a crise econômica, e os prejuízos começaram a surgir.

Porém, este resultado do 4T 16, levando em conta a crise no setor, veio muito bom. Ao passo que a receita caiu -9% no trimestre, a empresa conseguiu reduzir ainda mais o custo, que caiu -11%. Este efeito gerou um aumento no lucro bruto de 10%. A empresa conseguiu melhorar o perfil da sua dívida, e aumentar seu EBITDA, o que gerou uma redução da alavancagem financeira (endividamento líquido/EBITDA) de 3,56x ao final de 2015 para 3,30x ao final de 2016.

É uma empresa que voltou p/ o meu radar.


#2

Mercado tb gostou do resultado, agora subindo +9%.


#3

MYPK3 - 3T 17
Assim como RAPT, mostrando sinais de recuperação. Ótimo balanço, tirando a última linha, que mostrou um prejuízo gerado por um fator não caixa (transcrevo trecho do release abaixo explicando melhor). Além disso reduziu o endividamento, e teve uma boa melhora na geração de caixa. Mas a cotação hj já está precificando boa parte desta melhora.

O prejuízo líquido no 3T17, correspondente a R$ 28,7 milhões, decorre do ajuste
contábil, não caixa, proveniente da variação do valor justo da opção contida nas
debêntures conversíveis da 6ª emissão e dos bônus de subscrição relativos às
debêntures simples da 7ª emissão. Excluído esse ajuste contábil, não caixa, e os
efeitos não recorrentes de ambos os períodos, o lucro líquido no 3T17 teria sido R$ 43,4 milhões, refletindo a melhora operacional da Companhia, com um crescimento de 404,3% em relação ao 3T16.


#4

MYPK3 - 4T 17

Bom resultado, mas cheio de não recorrentes que levaram a queda no lucro.
A receita liquida cresceu 16,5%, mas as despesas operacionais cresceram 27% por eventos não recorrentes.

Excluindo os efeitos não recorrentes, o lucro no 4T 17 teria sido de 246M (mais que o dobro do 4T 16, de 104M).

O endividamento líquido no final do 4T17 representou 2,88x o EBITDA dos últimos 12
meses, enquanto ao final do 4T16 representava 3,30x.

Mas no preço atual eu não compraria.

mypk